基建成中流砥柱！稳投资力度持续加大 专项债资金规模或将调升！

基建成中流砥柱！稳投资力度持续加大 专项债资金规模或将调升！

伴随政策效应进一步释放，三季度基建投资增速有望持续加快，进而成为推动经济增速回归正常水平的主力，下一步专项债资金中用于项目资本金的规模可能会调升，确保下半年基建投资稳增长力度不减。

一，日前，国家统计局发布数据显示，上半年，全国固定资产投资（不含农户）271，430亿元，同比增长6.1%。二季度，固定资产投资（不含农户）同比增长4.2%。其中，4月份增长1.8%，5月份增速加快至4.6%，6月份增速进一步回升至5.6%。6月份，固定资产投资（不含农户）环比增长0.95%。

二，“稳投资力度持续加大，专项债发行和使用加快，重大项目加快推进，基础设施投资提速，投资对稳增长的关键作用有望增强。”国家统计局新闻发言人付凌晖表示，上半年，基础设施投资同比增长7.1%，比1-5月份加快0.4个百分点。从先行指标看，上半年新开工项目计划总投资同比增长22.9%，保持较快增长。

三，东方金诚首席宏观分析师王青表示，伴随各项稳投资政策发力，6月份固定资产投资同比增速高于5月份的4.5%，也明显高于其他宏观经济指标，表明当前投资正在引领经济修复过程。7月份稳投资效应将有进一步体现，预计前7个月固定资产投资增速有望回升至6.4%左右，全年固定资产投资增速有望达到7%左右。“6月份，疫情对基建施工扰动全面消退，更为重要的是，除专项债发行使用前置外，支持基建的政策措施持续加码，对基建投资形成有效支撑。”东方金诚研究发展部高级分析师冯琳表示，上半年水利投资同比增速高达59.5%，远超年初制定的8.5%左右的全年增速。由此，当前基建投资正在成为稳住经济大盘的中流砥柱。

四，王青预计，伴随政策效应进一步释放，7月份单月基建投资增速将进一步上行至两位数，前7个月基建投资增速也有望达到7.5%左右。三季度基建投资增速有望持续加快，进而成为推动经济增速回归正常水平的主力。

五，值得一提的是，专项债是基建投资的主要资金来源，对带动扩大有效投资发挥了重要作用。财政部最新数据显示，今年上半年各地发行新增专项债券3.41万亿元，共支持超过2.38万个项目。上半年，各地共安排超过2400亿元专项债券资金用作重大项目资本金，专项债券项目市场化配套融资超过5300亿元。

六，在巨丰投顾高级投资顾问谢后勤看来，专项债能撬动更多社会资金投入，在资金支持和政策加码推动下，未来基建投资的增速将继续回升。

七，“专项债在项目资本金中占比根据项目类型不同最低可为15%—25%。专项债用于重大项目资本金，相当于为项目增信，可以撬动更多社会资金投入基建项目。”冯琳表示，就当前而言，在基建投资稳增长需求上升背景下，一些项目存在资本金到位困难的问题，正在成为制约项目建设和贷款投放的重要因素之一。

下一步专项债资金中用于项目资本金的规模可能会调升，这将确保下半年基建投资稳增长力度不减。